Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0171    0.0557    0.0262    0.0372    0.0528
    4.2756    2.1418    1.3760    2.4441    3.5164
    3.3233    2.1252    1.3642    2.1964    3.2881

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.4483

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.1096    0.7727

Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0156    0.0548    0.0218    0.0365    0.0589   -0.0712
    4.0565    2.1046    1.1392    2.3936    3.9856   -4.7800
    2.0029    2.0283    1.0883    1.6381    3.1431   -2.5663

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.5315

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.1554    0.7890

Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0154    0.0551    0.0245    0.0458    0.0541    0.1176
    3.9432    2.1160    1.2832    3.0800    3.6093    7.9934
    2.2377    2.0641    1.2473    2.3593    2.9900    6.9503

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.8753

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.5484    0.8812

Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0119    0.0587    0.0248    0.0460    0.0542    0.1132
    3.9083    2.2647    1.3045    3.0984    3.6207    7.9908
    2.2532    2.2299    1.2720    2.4003    3.0229    7.3741

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.8751

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.5597    0.8836

Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0161    0.0552    0.0219    0.0313    0.0586   -0.1123
    4.1111    2.1223    1.1465    2.0285    3.9327   -5.2340
    1.9548    2.0396    1.0911    1.3369    3.0076   -2.7171

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.5364

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.1490    0.7872

Average portfolio returns

mean_port_ret =

  Columns 1 through 8

    0.1047    0.1604    0.1777    0.1138    0.1279    0.1424    0.1122    0.1588

  Columns 9 through 16

    0.1649    0.1021    0.1165    0.1246    0.1619    0.1680    0.1104    0.1426

  Columns 17 through 24

    0.1240    0.1052    0.0729    0.1521    0.2006    0.0886    0.1094    0.1487

  Columns 25 through 32

    0.1274    0.1229    0.1269    0.1309    0.1208    0.1549    0.0705    0.1102

  Columns 33 through 40

    0.2202    0.0737    0.1676    0.1175    0.1279    0.1421    0.1297    0.1305

  Columns 41 through 45

    0.1312    0.1199    0.1095    0.1036    0.0822

FM coefficients, t-stat, and Shanken adjusted t-stat: Intercept and factor risk premia

ans =

    0.0173    0.0557    0.0262    0.0365    0.0531    0.0029
    4.1934    2.1417    1.3734    2.3764    3.5684    0.3920
    3.2519    2.1250    1.3614    2.1263    3.3457    0.3216

R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

gf =

    0.4360

The [5% 95%] interval of R-squared as in Lettau/Ludvigson (1999), Jagannathan/Wang (1996)

ans =

    0.1406    0.7816

